Este modelo de Quant dice que la SampP está por encima de su promedio móvil de 200 días, la deuda de margen de NYSE ha crecido durante el año pasado, y estamos fuera de la ventana de deriva FOMC históricamente positiva. Sentimiento: la relación total de put / call de CBOEs se eleva, la curva de futuros VIX regresa al contango. Tasas: El spread TED es alto, la curva de rendimiento del Tesoro se ha acentuado significativamente, ya que las tasas a largo plazo han explotado más alto. Macro: Las ganancias de SampP son negativas YoY, y la tasa de desempleo está en una coyuntura crítica. En un artículo anterior, describí el propósito y la construcción del Modelo de Acciones Simples. Sigue leyendo para una rápida desaceleración si eres nuevo en el modelo, de lo contrario puede saltar a Technicals para los datos actualizados. Los inversores están constantemente expuestos a las picaduras de sonido y los puntos de datos presentados sin ningún contexto adecuado. Es posible que haya leído un artículo sobre cómo las acciones históricamente han rebotado cuando el sentimiento ha alcanzado un extremo negativo. O que usted debe estar fuera del mercado si su comercio por debajo de su promedio móvil de 200 días. Cuando me encuentro con artículos como ese, siempre pensé que era miope basar una opinión sobre el SampP en un solo indicador sin considerar también una amplia variedad de otros insumos. El objetivo del modelo es ayudarle a formar una perspectiva basada en datos en el SampP. Además, al final de este artículo, muestro un modelo compuesto que incorpora todos los indicadores que uso, por lo que su vista puede ser completa, en lugar de tener visión de túnel en un solo indicador. Cómo funciona el modelo Cada artículo se divide en cuatro secciones principales: technicals, sentiment, rates y macro. Cada sección incluye una serie de indicadores diferentes. Para cada indicador, hay una regla de filtro para cuándo estar fuera del mercado. En el espíritu de simplicidad, la regla de filtro es siempre binaria, dictando una exposición larga 100 a la SampP o una posición de efectivo 100. La SampP está representada por el SPDR SampP 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY). Permite sumergirse en un gráfico de ejemplo. Todas las gráficas son de simplestockmodel. Los datos anteriores son de Yahoo Finance. El gráfico muestra el indicador de momentum de precios dentro de la sección técnica. La parte inferior traza la métrica de momento a lo largo del tiempo, y la porción superior representa el rendimiento histórico de seguir la regla de filtro. Para cada indicador, se usan nuevos datos cada fin de semana para generar un SPY largo o una posición de efectivo para la próxima semana. Para el ejemplo de impulso anterior, SPYs dividendos ajustados cerca de viernes es la entrada principal. Usando esto, calculo el retorno total de 12 meses. Para cada indicador en este sitio (excepto para los datos macro), tomo un promedio de cuatro semanas de la entrada del indicador principal. Por lo tanto, para este ejemplo, estoy tomando el promedio de cuatro semanas de 12 meses de impulso de retorno total. Por qué cuatro semanas Para reducir falsos positivos y whipsaws cuando un indicador está rebotando ligeramente por encima o por debajo de su regla de filtro. No hay nada especial sobre un promedio de cuatro semanas. Usted podría utilizar dos u ocho semanas y alcanzar resultados similares. Los datos se compilan a partir del viernes. Las decisiones de compra o venta ocurren los lunes cerca. Hago esto, en lugar de hacer que las operaciones se abran los lunes, simplemente porque tenía una fuente de datos más confiable para los datos de cierre ajustados por dividendos. También es importante reflejar costos de transacción realistas. Cada gráfico de desempeño histórico simulado representa una comisión de comercio de 10 y un spread de 0,02 en SPY para cada compra o venta. Las comisiones y los spreads son más bajos ahora, pero considerando SPY comenzado en 1993, elegí utilizar estos números sobre-medios. Ahora entiendes la metodología detrás del modelo. Cada semana, Ill cubrir un puñado de indicadores, especialmente aquellos que han cambiado de posicionamiento durante la semana pasada. Permite empezar con algunos technicals. La tendencia siguiendo el enfoque de la edad es tener una larga exposición a la SampP, si el índice está por encima de su media móvil de 200 días. Eso funciona, pero te dan un golpe con muchas señales falsas. Es por eso que uso un promedio de 4 semanas de SPYs distancia en relación con su promedio móvil de 200 días. Es un poco más lento en la captura de grandes movimientos, pero señales menos falsos positivos. En este momento, el SampP está por encima de su media móvil de 200 días. Los datos son de Yahoo Finance. La próxima reunión del FOMC es el 14 de diciembre, lo que significa que estaban fuera del periodo históricamente positivo de la deriva del FOMC. La tendencia del FOMC es la tendencia de los precios de las acciones a subir más a menudo que la media en los días previos a una reunión del FOMC. Mi período de deriva previo al FOMC se define como 20 días de negociación. Desde 1993, sólo ser largo durante este período ha superado los retornos de una estrategia de compra y mantenimiento, mientras que sólo se invierte en la SampP 2/3 del tiempo. Los datos son de Yahoo Finance. El crecimiento de la deuda de margen se produce cuando los inversionistas prometen valores para obtener préstamos de su firma de corretaje. La Bolsa de Valores de Nueva York publica datos sobre la deuda de margen mensualmente. Es importante evitar mirar el monto nominal de la deuda de margen pendiente, ya que cualquier indicador basado en el crédito continuará creciendo con el tiempo con la economía. En cambio, me gusta mirar el cambio anual en la deuda de margen. Los datos de septiembre revelaron un gran salto en la cantidad de deuda pendiente de margen. Históricamente, esto ha sido realmente un signo positivo para la SampP. Los datos provienen de NYSE. El Chicago Board Options Exchange informa tres diferentes relaciones put / call: total, índice y patrimonio. La relación de índice calcula el volumen de los índices puestos negociados en relación con las llamadas al índice. La razón de equidad calcula la misma proporción, pero para las acciones individuales. La relación total put / call combina ambas medidas. Opto por analizar el total put / call ratio ya que da la visión más completa. Históricamente, su realmente pagado para tener la exposición a la SampP cuando la relación put / call es alta. Actualmente, la relación total de put / call es alta. Los datos provienen de la CBOE. La curva de futuros VIX se compone de los precios de los contratos de futuros individuales VIX. Cuando la curva se inclina hacia arriba de izquierda a derecha, se dice que la curva está en contango. Contango significa que los participantes del mercado esperan que la volatilidad implícita sea más alta en el tiempo. La curva de futuros VIX es típicamente en contango. Cuando la curva es inclinada hacia abajo, se dice que la curva está en retroceso. En este escenario, los futuros VIX a corto plazo son más caros que los futuros a largo plazo, lo que significa que los inversores esperan que la volatilidad en el corto plazo sea muy alta. Esto ocurre cuando el índice VIX spot sube y las personas esperan que la volatilidad signifique revertir y caer con el tiempo. Actualmente, la curva de futuros VIX se encuentra en contango. Los datos provienen de la CBOE. El diferencial de TED se cita con frecuencia como una medida del riesgo de crédito en la economía en general. El diferencial refleja la diferencia entre dos tipos de interés a corto plazo: el LIBOR a 3 meses y el rendimiento del Tesoro estadounidense a 3 meses (NYSEARCA: BIL). LIBOR refleja la tasa a la cual los bancos prestan prestados mutuamente sin garantía alguna. El riesgo percibido en el sector bancario crece a medida que se amplía el diferencial entre LIBOR y T-bills. El diferencial TED ha aumentado recientemente como resultado de los mercados monetarios que se ven obligados a retirar sus tenencias de papel comercial e invertir en valores del gobierno. Esto ha hecho que el rendimiento en papel comercial, y por extensión LIBOR, aumente. El spread TED actual de 0,52 está todavía por debajo de mi filtro de corte de 0,75. Los datos provienen de la Base de Datos Económicos de la Reserva Federal de St. Louis. La curva de rendimiento es una herramienta popular que se utiliza para tratar de pronosticar la dirección de la economía. Más a menudo que no, la gente habla de cómo una curva de rendimiento plana o invertida es mala para los mercados. Elijo analizar el movimiento de la curva en lugar de su forma estática. En concreto, observo la diferencia entre el rendimiento a dos años (NYSEARCA: SHY) y el rendimiento a 10 años (NYSEARCA: IEF). Históricamente, una curva de aceleración rápida ha sido más perjudicial para las existencias que una curva plana o invertida. En una curva de rendimiento más pronunciada, las tasas de corto plazo caen más rápido que las tasas a largo plazo. En el pasado, las crecientes curvas de rendimiento se han asociado con la Reserva Federal bajando rápidamente la tasa de los fondos federales durante una recesión. La curva se ha acentuado masivamente desde julio, ya que las tasas a largo plazo han aumentado. Los datos provienen del Tesoro de los Estados Unidos. En los últimos doce meses, el crecimiento de la ganancia nominal por acción SampP 500 ha sido negativa. Históricamente, esto ha sido una mala señal para futuras rentabilidades a corto plazo. Los datos provienen de los amplificadores estándar. La tasa de desempleo es el porcentaje de la fuerza de trabajo total que está desempleada y que busca activamente empleo durante el mes anterior. Se trata de un indicador económico rezagado, pero una tasa de desempleo cada vez más elevada indica un mercado de trabajo débil y, por lo tanto, un gasto de consumo potencialmente débil. La tasa de desempleo actual es de 4.9, igual a su promedio de 12 meses de 4.9. Históricamente, esto ha sido una mala señal para futuros rendimientos de acciones a corto plazo. Los datos provienen de la Base de Datos Económicos de la Reserva Federal de St. Louis. Esto completa la actualización semanal de algunos de los indicadores individuales. Ahora para el modelo compuesto. Piense en cada indicador como un bloque de construcción que ayuda a formar una opinión general. Un estudio podría decir que el sentimiento actual ha sido históricamente optimista para las acciones. A quién le importa esto es sólo un punto de datos en aislamiento. Estoy interesado en una visión más grande con más contexto. Una imagen que también factores en lo que está pasando con datos macro, las tasas de interés, etc El modelo compuesto hace precisamente eso. Heres cómo funciona: Cada indicador se da una puntuación de 1 o 0 dependiendo de su lectura actual en relación con su regla de filtro. Si las ganancias de SampP han disminuido durante el último año y la regla de filtro para esa métrica debe estar fuera del mercado si el crecimiento anual de ganancias es inferior a 0, entonces ese indicador obtiene un 0. La tabla siguiente resume los datos de todas las secciones y asignaciones anteriores A 1 o 0 a cada indicador basado en su lectura actual. Los 22 indicadores se promedian para formar la puntuación compuesta. Si la puntuación compuesta es superior a 0,6, el modelo se invierte en SPY. Piense en 0.6 como la regla de filtro general para el modelo compuesto. Theres nada especial sobre 0.6 - da lugar a ser invertido en SPY cerca de 80 del tiempo. Podría haber usado una regla de filtro más alta como 0,75 para estar expuesta a la SampP cuando más indicadores dicen que se invierte, pero esto resulta en menos tiempo expuesto al mercado ya que es un corte más estricto. Las gráficas a continuación trazan la puntuación promedio de cada categoría individual y la puntuación total compuesta. Entonces, dónde estamos los datos técnicos es bastante fuerte. Hemos salido temporada de ganancias y las empresas han reiniciado sus programas de recompra. Noviembre marcó el comienzo de un período estacionalmente fuerte del año. Además, la tendencia de precios a corto plazo de la SampP está en alza. Todavía hay un buen poco de negatividad incrustado en los mercados. CBOEs la relación total de put / call es alta, la relación call / put ISEE es baja, y el Índice de Exposición NAAIM ha caído recientemente. En el lado optimista, el spot VIX ha bajado bastante, la curva de futuros VIX está en contango, y los encuestados de AAII han obtenido recientemente más optimismo. La curva de rendimiento del Tesoro de Estados Unidos se ha acelerado rápidamente a medida que las tasas de largo plazo han aumentado. La propagación de TED es alta, pero no en los niveles de hemorragia nasal. La imagen macro es más negativa que cualquier otra categoría. La producción industrial y las ganancias de SampP han bajado a lo largo del año pasado, y el desempleo es ahora igual a su promedio de 12 meses. En una nota brillante, el PMI ISM ha mantenido por encima de 50 por un par de meses. En general, el modelo compuesto es largo. Esto se debe a que la puntuación compuesta es 0,77, por encima del filtro de corte de 0,60. Espero que este artículo puede ayudarle en sus propios esfuerzos de inversión. Dejarme saber en los comentarios abajo si usted tiene cualesquiera preguntas Divulgación: Yo / nosotros no tenemos ninguna posición en ninguna acción mencionada, y ningunos planes para iniciar cualquier posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (que no sea de Buscando Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo. Divulgación adicional: El autor no hace declaraciones ni garantías en cuanto a la exactitud, puntualidad, idoneidad, integridad o relevancia de cualquier información preparada por cualquier tercero no afiliado, ya sea vinculado en este artículo o incorporado aquí. Este artículo se proporciona a título indicativo e informativo únicamente. Las inversiones que implican riesgos no están garantizadas. Este artículo no tiene la intención de proporcionar asesoramiento fiscal, fiscal o de inversión. El rendimiento mostrado para cada indicador es de un modelo hipotético simulado. El rendimiento es simulado e hipotético y no se realizó en una cuenta de inversión real. El rendimiento incluye la reinversión de todos los dividendos. Todos los riesgos, pérdidas y costos asociados con la inversión, incluida la pérdida total de capital, son de su responsabilidad. Tiempo real después de las horas Noticias previas al mercado Resumen de las cotizaciones Resumen Cotizaciones interactivas Configuración predeterminada Tenga en cuenta que una vez que haga su selección, se aplicará a Todas las futuras visitas a NASDAQ. Si, en cualquier momento, está interesado en volver a nuestra configuración predeterminada, seleccione Ajuste predeterminado anterior. 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Es urgente que nos enteremos, ya que el Dow Jones Industrial Average DJIA, -0.15 cerrado la semana pasada por debajo de este nivel técnico crucial, y el SampP 500 SPX, -0.22 lo hizo ayer. De hecho, algunos analistas técnicos consideran romper por debajo de la media móvil de 200 días para ser el final oficial de un mercado alcista. Por lo tanto, al menos de acuerdo con esta definición, estaban ahora en un mercado bajista. (La definición usual es una decadencia de 20 o más.) Sin embargo, la situación puede no ser tan grave. Mientras que los sistemas de tiempo de mercado basados en el promedio móvil de 200 días tuvieron registros impresionantes en la primera parte del siglo pasado, se han vuelto notablemente menos exitosos en las últimas décadas hasta el punto de que algunos están especulando abiertamente que ya no funcionan. De hecho, desde 1990 el mercado de valores ha realizado realmente mejor que el promedio después de las señales de venta de la media móvil de 200 días. Esto se ilustra bien en la tabla adjunta. Las señales de venta fueron aquellos días en los que el SampP 500 cayó por debajo de su media móvil de 200 días después de que el día anterior estaba por encima de él, ha habido 85 casos de este tipo desde principios de 1990. Los rendimientos de la tabla reflejan el rendimiento Mercado de valores (como se juzga por índices como el Wilshire 5000 W5000, -0.13). Próximas cuatro semanas Para estar seguro, observe de la tabla que en el horizonte de 12 meses, el mercado de valores funcionó levemente debajo del promedio siguiendo señales de la venta del promedio móvil 200-day. Sin embargo, dada la variabilidad de los datos, esta diferencia en los retornos no resulta significativa en el nivel de confianza de 95 que los estadísticos suelen confiar para concluir que un patrón es genuino. Por cierto, la diferencia en los rendimientos de 26 semanas (seis meses) tampoco es significativa. Pero los resultados de cuatro y 13 semanas son bastante significativos. Basta con considerar la última vez que el SampP 500 cayó por debajo de su media móvil de 200 días que fue en noviembre de 2012, justo después de que los meses de la elección presidencial. El mercado de valores casi inmediatamente reanudó su poderoso rally, y el Wilshire 5000 fue más de 3 más alto en un tiempo de meses, 12 más alto en el próximo trimestre, y 32 más alto en el año siguiente. Un resultado casi idéntico fue el resultado de la anterior vez que el SampP 500 se deslizó por debajo de su media móvil de 200 días, en junio de 2012. Por supuesto, el mercado no ha tenido siempre un rendimiento tan impresionante después de una señal de venta de los 200 días de movimiento Pero en las últimas décadas esto ha sido más la regla que la excepción. Para estar seguro, los resultados anteriores a 1990 pintan una historia diferente. Por lo tanto, para determinar su respuesta a los mercados actual violación de la media móvil de 200 días, debe decidir si las últimas décadas son sólo una aberración o, en su lugar, si algo más o menos permanentemente ha cambiado que hace que el movimiento Menos efectivo. Una importante preocupación en este sentido es la investigación realizada por Blake LeBaron, profesor de finanzas de la Universidad de Brandeis. Encontró que los promedios móviles de varias longitudes dejaron de funcionar a principios de los noventa, no sólo en el mercado bursátil, sino también en los mercados de divisas. Dado que estos dos mercados no están vinculados de ninguna manera obvia, eso de otra manera explicaría por qué los promedios móviles fallarían simultáneamente en ambos. La investigación de LeBarons proporciona ayuda para aquellos que creen que los promedios móviles que desvanecen eficacia es más que apenas una casualidad. Lo que podría haber causado que eso suceda LeBaron especula que podría ser la confluencia de varios factores. Uno de los grandes, me dijo, podría ser el advenimiento del comercio en línea barato, especialmente la creación de fondos negociados en bolsa, todo lo cual hizo mucho más fácil el comercio dentro y fuera de los valores de acuerdo a la media móvil. Otro factor, dijo, podría ser la popularidad de las medias móviles. A medida que más inversores comienzan a seguir un sistema de su potencial para vencer el mercado comienza a evaporarse. En cualquier caso, vale la pena destacar que los resultados presentados aquí no significan necesariamente que no estaban en un mercado bajista. Lo que sí significan: si estuviera ahora en un mercado bajista, será por otras razones además de la violación de la media móvil de 200 días. Copyright copy2016 MarketWatch, Inc. Todos los derechos reservados. Intraday Datos proporcionados por SIX Financial Information y sujetos a los términos de uso. 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